Le renversement des risques Qu'est-ce qu'un renversement de risque Un renversement de risque, dans le négoce de matières premières, est une stratégie de couverture qui consiste à vendre un appel et à acheter une option de vente. Cette stratégie protège contre des mouvements de prix défavorables et à la baisse, mais limite les bénéfices qui peuvent être tirés des mouvements de prix à la hausse. Dans le commerce de change (FX), l'inversion du risque est la différence de volatilité. Ou delta, entre des options d'achat et de vente semblables, qui transmet l'information du marché utilisée pour prendre des décisions commerciales. RISQUE D'INVESTISSEMENT Inversion du risque Un renversement du risque est également connu sous le nom de collier protecteur. Dans une inversion à court risque, la stratégie implique des options d'achat à court terme et à long terme pour simuler un bénéfice et une perte similaire à celui de l'instrument sous-jacent. Par conséquent, une inversion à court risque peut être qualifiée de short synthétique. Le contraire est vrai pour un long risque de renversement. Dans le cas d'une reprise à court risque, l'investisseur est tenu de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice spécifié depuis l'écriture de l'option d'achat. Une stratégie à court risque de renversement implique généralement la vente d'une option d'achat qui a un prix d'exercice plus élevé que l'option de vente à long terme. En outre, le commerce est généralement mis en œuvre pour un crédit. Mécanique de l'inversion des risques Si un investisseur est un instrument sous-jacent à court terme, l'investisseur couvre la position qui met en œuvre un renversement à long risque en achetant une option d'achat et en écrivant une option de vente sur l'instrument sous-jacent. Inversement, si un investisseur est longtemps un instrument sous-jacent, l'investisseur court un risque de renversement pour couvrir la position en écrivant un appel et en achetant une option de vente sur l'instrument sous-jacent. Exemple d'inversion des risques liés aux produits de base Par exemple, le producteur ABC a acheté une option de vente de 11 juin et a vendu une option d'achat de 13,50 juin à un prix égal, les primes de mise et d'appel étant égales. Dans ce scénario, le producteur est protégé contre tout mouvement de prix en juin en dessous de 11, mais le bénéfice de la hausse des prix atteint la limite maximale à 13,50. Options de change Option d'annulation de risque L'annulation de risque se rapporte à la manière dont les options d'achat et de vente similaires, généralement des options de change, sont citées par les courtiers. Au lieu de citer ces prix des options, les concessionnaires citent leur volatilité. Plus la demande de contrats d'options est grande. Plus sa volatilité et son prix. Un renversement de risque positif signifie que la volatilité des appels est supérieure à la volatilité des puts similaires, ce qui implique que plus de participants du marché parient sur une hausse de la devise que sur une baisse, et vice versa si le renversement du risque est négatif. Ainsi, les renversements de risque peuvent être utilisés pour mesurer les positions sur le marché des changes et de transmettre des informations pour prendre des décisions trading. Forex Stratégie Corner: Options FX options de stratégie de Trading de renversements de risque les inversions de risque de marché ont longtemps été connu comme une jauge de sentiment des marchés financiers, Article souligne deux stratégies clés dans l'utilisation des options de change inversions de risque pour le commerce des paires de devises principales. À l'aide de logiciels de négociation automatisés, nous pouvons examiner les performances hypothétiques de ces systèmes et faire des prévisions prospectives sur les principales paires de devises. Options de change Reprises de risques: Quels sont-ils et comment pouvons-nous les utiliser? Dans notre dernier article sur le coin de stratégie Forex. Nous avons discuté de l'importance des anticipations de volatilité dans le choix des options de change et de leur utilisation dans l'évaluation des conditions du marché. Les options de change FX inversent l'analyse de volatilité une étape plus loin et ne les utilisent pas pour prédire les conditions du marché mais comme une jauge de sentiment sur une paire de devises spécifiques. Étant donné que la volatilité implicite est l'un des déterminants les plus importants d'une option de prix, nous l'utilisons comme un proxy pour la demande du marché pour une option spécifique. Ainsi, si nous comparons les niveaux de volatilité implicite à travers une série d'options, nous pouvons avoir une idée du sentiment du trader sur une orientation pour une paire de devises spécifique. Reprises de risque de comparer la volatilité payée sur les appels d'argent par rapport à l'argent met. Une option agressive de l'argent (OTM) est souvent considérée comme une spéculative bethedge que la monnaie se déplacera brusquement dans la direction du prix d'exercice. Le tableau ci-dessous illustre la volatilité du proxy pour la demande pour les appels et les mises OTM. Volatilité sourires montrent le plus souvent que les commerçants sont prêts à payer plus élevés prix de volatilité implicite que le prix d'exercice augmente agressivement de l'argent. Nous sommes ensuite intéressés par la forme relative de la courbe le graphique ci-dessus montre que les options négociants paient une prime de volatilité significative pour OTM EURUSD puts par rapport aux appels équivalents. Nous pouvons comparer équivalemment OTM puts et call avec un seul numéro: l'inversion du risque. Inversion des risques Volatilité implicite sur OTM Appel ndash Volatilité implicite sur OTM Utiliser les renversements de risque pour prédire le prix Dans nos prévisions hebdomadaires sur les options de change, nous utilisons les renversements de risque pour mesurer les tendances et les changements dans les tendances des principales paires de devises. Pourtant, nous avons constaté qu'il est un peu plus difficile d'utiliser le nombre absolu d'inversion de risque dans la création de stratégies définies, car une dynamique différente entre les paires de devises complique la normalisation des règles de stratégie. En tant que tel, nous distillons le nombre d'inversion du risque en un percentile roulant de 90 jours. Cela nous indique comment haussière ou baissière FX options tradersrsquo sentiment est en relation avec les 90 jours de bourse précédents. Pourquoi 90 jours de bourse Une étude de l'EURUSD estime qu'une telle période de temps a été particulièrement réussie dans la cueillette des tops remarquables et les fonds pour une grande partie de 2009 et 2010. Le graphique ci-dessous montre que l'EURUSD mis plusieurs tops et fonds importants lorsque le FX de 90 jours L'inversion du risque d'options a atteint 100% et 0%, respectivement. Nous allons donc travailler ce concept en deux stratégies distinctes qui ont historiquement eu un succès équitable de différentes paires de devises. À l'aide de logiciels de négociation algorithmique, nous allons télécharger les données de renversements de risque des options de FX dans des fichiers de feuilles de calcul textuels courants et les importer dans le logiciel Trader de stratégie FXCM. Grâce à ces logiciels, nous pouvons déterminer la rentabilité historique et la viabilité théorique de nos deux stratégies proposées. Options Forex Risque Reversals Range Stratégie Trading Règle d'entrée: Lorsque l'inversion de risque frappe son 5e percentile inférieur au cours des 90 derniers jours, acheter. Si elle atteint son 5 e percentile, vendez. Stop Loss: Aucun par défaut Take Profit. Aucune par défaut Règle de sortie: Fermez la position longue si l'inversion de risque atteint son 45 e centile ou plus. Couvrez la position courte si l'inversion du risque atteint son 55 e centile ou moins. Résultats pour les options de Forex Risque inversions Stratégie de négociation de gamme Comme le graphique EURUSD suggère ci-dessus, cette stratégie a toujours réalisé assez bien dans l'EURUSD. Dans le cadre de la photo, les extrêmes de renversement du risque dans les deux directions fournissaient des signaux précis pour les retournements et les outils de synchronisation. Pourtant, une mise en garde majeure avec ces résultats est que les mêmes principes ne fonctionnent pas sur toutes les paires de devises. Cette stratégie de négociation de fourchettes s'est relativement bien comportée dans les paires EURUSD, USDJPY et USDCHF au cours des dernières années de résultats hypothétiques. Pourtant, la même stratégie utilisée sur la paire britannique PoundUS dollar a vu des pertes constantes et importantes. La courbe d'équité hypothétique ci-dessus souligne que la même stratégie aurait fait très mal négociation de la paire GBPUSD. On peut spéculer sur les raisons pour lesquelles cela peut être le cas, mais il semble relativement clair que nous aurions eu besoin d'une approche différente pour attraper des oscillations importantes dans cette paire de devises souvent volatile. Sa tendance à entrer dans les tendances prolongées est peut-être l'une des raisons pour lesquelles il n'est pas adapté à ce système de style Tradingdquo. Ainsi, nous sommes à gauche pour discuter de notre stratégie de négociation deuxième: Options de Forex Reversements de risque Stratégie de négociation Breakout Règle d'entrée: Lorsque l'inversion de risque frappe son 5e percentile inférieur ou inférieur en ce qui concerne les précédents 90 jours, aller à court. Si elle atteint son top 5 e percentile ou plus, aller longtemps. Stop Loss: Aucun par défaut Take Profit. Aucune par défaut Règle de sortie: Fermez la position longue si l'inversion de risque atteint son 70 e centile ou moins. Couvrez la position courte si l'inversion du risque atteint son 30 e centile ou plus. Étant donné que la livre britannique a réalisé particulièrement mal avec le système de négociation de gamme, il devrait être relativement peu surprenant de voir qu'il est un outperformer avec la stratégie de négociation dissemblable style Breakout. La courbe de négociation ci-dessus tout à fait honnêtement regarde trop bon pour être vrai, comme la stratégie a hypothétiquement apprécié la négociation de performance vraiment impressionnante sur la paire GBPUSD. Et si les performances passées ne sont jamais une garantie de résultats futurs, de tels gains constants suggèrent qu'il ya plus de gains que de pure coïncidence. La stratégie a connu des périodes similaires de surperformance avec la paire dollar dollar australien Dollar, mais aucune courbe actions semblent tout à fait aussi bon que le GBPUSD. Le ralentissement brutal de la performance dans la courbe des actions AUDUSD souligne que rien ne fonctionne jamais tout le temps, et certainement ces stratégies ont été développées avec le bénéfice du recul. Pourtant, les règles relativement intuitives qui sous-tendent les stratégies devraient contenir une certaine vérité. Essayer de quantifier les paramètres commerciaux exacts est toujours difficile, et développer quelque chose qui fonctionne bien comme un système entièrement automatisé est loin d'être une tâche simple. Les inversions de risque néanmoins montrent une certaine promesse en utilisant différents styles de négociation sur les paires de devises principales, et cela suggère que nous pouvons l'utiliser comme un autre indicateur de confirmation dans le calendrier à moyen terme à long swing métiers. Voir les mises à jour sur les options de change FX et ces deux styles de trading tous les mercredis sur DailyFXrsquos Section technique. Les rapports passés et futurs apparaîtront sous ldquoForex Options Weekly Forecastrdquo. Voir les articles précédents de cette série: Cliquez sur l'onglet ci-dessous qui lit ldquoPrécédent Articles de Stratégie Forex Cornerrdquo. Écrit par David Rodriacuteguez, stratège quantitatif pour DailyFX À ajouter à cette liste de distribution de courrier électronique d'autorrsquos, courrier électronique drodriguezdailyfx avec l'objet ldquoDistribution Listrdquo. DailyFX fournit des nouvelles forex et des analyses techniques sur les tendances qui influencent les marchés mondiaux des devises.
No comments:
Post a Comment